1941 年，香港。富家子陈家豪与戏班花旦阿香青梅竹马，私定终身。香港沦陷后，家豪迫于家族压力，被迫为日军担任翻译官，被街坊视为汉奸。实则他是地下党的秘密联络员。阿香误以为家豪变节，悲愤中加入抗日锄奸团，并接到命令刺杀家豪。在一次舞会刺杀行动中，阿香的枪抵住了家豪的后背，家豪没有转身，只是用粤语轻声说了一句只有他们才懂的暗语。阿香瞬间明白了一切，但她不能停下任务，因为四周都是日军。两人必须在所有日本人眼皮底下，演出一场“刺杀汉奸”的戏，而这场戏的结局只有死别。
典型的港产时代悲歌，既有大时代的苍凉，又有小人物的挣扎。粤语原声对白极具韵味，将那种隐忍的痛楚表达得淋漓尽致。舞会刺杀那场戏的调度堪称完美，两颗心在枪口下相认，却又不得不亲手制造悲剧，张力十足，虐到极致。
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